Secondo il sondaggio di Bank of America (BofA) sulla gestione di fondi a livello mondiale, gli investitori sono tornati ad essere ribassisti, dato che un numero crescente di partecipanti al mercato si è concentrato sul mantenere liquidità, ritenendo probabile un «atterraggio brusco» dell’economia.
L’indagine di ottobre di BofA, condotta su 225 gestori di fondi con 664 miliardi di dollari in gestione, datata 17 ottobre, mostra che il sentimento generale degli investitori è peggiorato.
«Il clima rimane ribassista», scrivono gli analisti nel rapporto, facendo notare che la misura più ampia del trend di BofA, basata sulle posizioni di liquidità, sull’allocazione azionaria e sulle aspettative di crescita economica, è scesa dal 2,2 di settembre all’1,7 di ottobre.
Gli investitori hanno aumentato i livelli di liquidità al 5,3% (l’allocazione più alta da luglio) dal precedente 4,9%.
Sebbene un atterraggio morbido per l’economia rimanga l’ipotesi di base, le aspettative degli investitori per un atterraggio duro sono salite di 9 punti percentuali al 30% in ottobre, dal 21% di settembre.
Secondo gli investitori, il «tail risk» maggiore è rappresentato dall’inflazione elevata che manterrà le banche centrali prudenti (31%), seguito dal deterioramento della situazione geopolitica (23%) e da una recessione/ atterraggio rigido dell’economia (21%).
Il sondaggio segue una serie di studi che mostrano che la forza dei consumatori sembra vacillare, mentre il Ceo di JPMorgan Jamie Dimon ha recentemente avvertito che una confluenza di fattori, tra cui la guerra tra Israele e Hamas, ha inaugurato il «periodo più pericoloso» degli ultimi decenni.
Il miglior segnale rialzista: Recessione più taglio dei tassi
In precedenza, lo stratega di BofA Michael Hartnett ha dichiarato in una nota citata da Bloomberg che il «miglior segnale rialzista» sarebbe una recessione e un taglio dei tassi d’interesse da parte della Federal Reserve, che sarebbe un segnale per gli investitori di «vendere liquidità» e «stimolare nuovi rialzi», guidando un più ampio slancio del mercato azionario.
Nel frattempo, le vendite al dettaglio sono aumentate dello 0,7% mese su mese a settembre, circa il doppio delle stime di consenso, secondo i dati anticipati dal Dipartimento del Commercio il 17 ottobre.
«Le buone notizie sono cattive notizie, questa è la chiave», ha detto a Reuters Peter Tuz, presidente di Chase Investment Counsel a Charlottesville, Virginia. «Il numero delle vendite al dettaglio è stato solido e potrebbe avere il possibile l’effetto di mantenere i tassi più alti più a lungo».
«Questo è probabilmente il fattore più importante dell’inversione di tendenza nei mercati azionari di oggi», ha aggiunto.
Le vendite al dettaglio, che sono aggiustate per stagione ma non per l’inflazione, sono aumentate dello 0,7% a settembre, e i guadagni di agosto sono stati corretti al rialzo per mostrare una crescita dello 0,8%.
Tuttavia, alcuni esperti hanno sottolineato che, una volta aggiustate per l’inflazione, le vendite al dettaglio sono scese dello 0,7% su base annua a settembre, segnando l’11° calo consecutivo su base annua.
«È la flessione più lunga dal 2009», ha dichiarato l’analista di mercato Charlie Bilello in un post su X, un tempo noto come Twitter.
L’economista Peter Schiff ha affermato in un post su X che l’inflazione, e non una crescita economica più forte, sta facendo aumentare le vendite al dettaglio «poiché i consumatori pagano di più per comprare di meno».
«Il guadagno fornisce anche ulteriori prove del fatto che la Fed ha perso la lotta all’inflazione», ha scritto.
Sebbene alcuni abbiano visto i dati sulle vendite al dettaglio come una prova che i timori di un calo della forza dei consumatori sono esagerati, i dati recenti mostrano che la fiducia dei consumatori è scesa mentre un numero record di americani afferma che i prezzi elevati stanno erodendo il loro tenore di vita.
L’ultima indagine sul sentimento dei consumatori dell’Università del Michigan riporta che la fiducia complessiva dei consumatori è crollata del 7% in ottobre, dopo due mesi di variazioni relativamente modeste.
«Le valutazioni sulle finanze personali sono diminuite di circa il 15%, soprattutto a causa di un sostanziale aumento delle preoccupazioni sull’inflazione, e le condizioni economiche previste per un anno sono precipitate di circa il 19%», ha dichiarato in un comunicato Joanne Hsu, direttore della University of Michigan Surveys of Consumers.
Il fondatore del Bear Traps Report, Larry McDonald, ha messo in guardia sulle conseguenze economiche della guerra tra Israele e Hamas. Ha avvertito che le guerre sono «estremamente inflazionistiche» e ha previsto che, dati gli anni di scarsi investimenti nella produzione di greggio, i prezzi del petrolio potrebbero salire a 250 dollari al barile nei prossimi tre-cinque anni.
Il petrolio è in primo piano
I prezzi del petrolio sono saliti il 17 ottobre in vista di un viaggio in Medio Oriente del presidente Joe Biden, che probabilmente comporterà un bilanciamento tra il sostegno a Israele nella sua guerra contro il gruppo terroristico Hamas e il tentativo di prevenire inasprimenti regionali.
I futures del greggio Brent e Wti sono saliti il 17 ottobre rispettivamente di 0,74 e 0,69 dollari, a 90,39 dollari (Brent) e 87,35 dollari (Wti) al barile.
La scorsa settimana, i prezzi del petrolio hanno subito un’impennata quando gli investitori hanno appreso la notizia degli attacchi terroristici di Hamas del 7 ottobre nel sud di Israele, che hanno ucciso più di 1.400 persone, per lo più civili.
I membri del personale forense israeliano hanno dichiarato che in alcune comunità, circa l’80% delle vittime, compresi i bambini, presentava segni di tortura.
L’esercito israeliano ha bombardato le postazioni di Hamas a Gaza in preparazione di un’offensiva di terra, con il timore che il conflitto possa estendersi più ampiamente in Medio Oriente, una delle principali regioni produttrici di petrolio, facendo salire i prezzi del greggio.
Due settimane fa, il Brent ha registrato il più grande guadagno settimanale da febbraio, chiudendo (la settimana) in rialzo del 7,5%.
L’Opec+, che comprende i Paesi dell’Opec e i suoi alleati, tra cui la Russia, ha ridotto la produzione di greggio dall’anno scorso in un’azione preventiva volta a mantenere la stabilità dei prezzi sui mercati petroliferi.
L’amministrazione Biden ha cercato di incrementare l’offerta di petrolio sui mercati per ridurre l’inflazione, in gran parte dovuta ai prezzi elevati dell’energia. Ciò ha incluso la richiesta all’Arabia Saudita di aumentare l’offerta di greggio, uno sforzo che finora non ha avuto successo.
Tuttavia, con il consumo globale di petrolio che dovrebbe salire a livelli record entro la fine di quest’anno, il 17 ottobre l’amministratore delegato della Saudi Aramco (Arabia Saudita) ha dichiarato che la società potrebbe aumentare la produzione se necessario per stabilizzare i mercati.
Articolo inglese: Investors Turn Bearish, Raising Cash and Increasingly Fearing ‘Hard Landing’: BofA Survey
